2.直击股东大会｜南亚新材：终端需求依然疲软，公司产品ASP下降度大于原材料价格降度；

　　4.聚辰股份2023年实现盈利收入7.03亿元，研发费用率提升至22.86%；

　　6.海外芯片股一周涨跌幅：三星或将开启大规模并购，费城半导体指数跌1.54%

　　近日，在《联纲光电实控人家族控股98%，约七成营收靠外销》一文中，笔者指出了联纲光电实控人家族持股比例过高、公司业务成长性不足及业务主要靠外销等问题。

　　除此之外，作为正在冲击创业板上市的ODM厂商，联纲光电不仅近三年业绩成长性不足，2022第四季度起还出现了业绩下滑的情况，研发人员也涉嫌“滥竽充数”，相关联的费用真实性存疑。

　　2020年至2022年，联纲光电实现营业收入分别为6.78亿元、8.38亿元、8.68亿元，同期净利润分别为6151.7万元、5231.09万元、8347.29万元，尽管净利润有所波动，但营收呈现出稳定增长趋势。

　　不过，自2022下半年以来，受宏观经济影响，电子终端行业需求会降低，导致联纲光电2022年第四季度营业收入相应同比下滑17.77%。

　　2023年，全球消费电子市场尚未回暖，联纲光电营业收入为8.3亿元，同比下滑4.41%；纯利润是8805.79万元，同比增长2.25%。

　　对此，联纲光电表示，受下游需求波动影响，公司2023年全年营业收入较去年同期有小幅下滑，但截至2023年末公司的在手订单充沛，公司期后业绩不存在持续大幅度地下跌的风险。

　　2024年一季度，联纲光电预计可实现营业收入17,000-20,000万元，归属于母公司股东的净利润1,000-1,300万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润900-1,200万元，预计较上年同期有所增长。

　　值得注意的是，联纲光电正在冲击创业板IPO，而据深交所披露，创业板主要服务成长型创新创业企业。那么，已然浮现业绩下滑的联纲光电是不是满足创业板成长性要求？

　　根据《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》，需符合以下三个标准之一才能够很好的满足创业板对成长型创新创业企业的要求：一是最近三年研发投入复合增长率不低于15%，最近一年研发投入金额不低于1000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；二是最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%；三是属于制造业优化升级、现代服务业或者数字化的经济等现代产业体系领域，且最近三年营业收入复合增长率不低于30%。

　　2020至2022年，联纲光电累计研发投入金额为10,213.70万元，尽管公司营收复合增长率不足20%，但其营收远超过3亿元，符合上述第二条要求。

　　值得注意的是，联纲光电的研发费用主要为职工薪酬。2020年至2022年，联纲光电的研发费用中职工薪酬金额分别为 1,699.57 万元、2,355.52万元、2,374.52 万元，分别占当期研发费用总额的 61.93%、64.74%、61.98%。

　　2020年至2023上半年，联纲光电的研发人员平均人数分别为207人、229人、207人和 182 人，推算来看公司研发人员的平均薪资分别为8.21万元、10.28万元、11.47万元。作为创新型企业的研发人员，如此低的薪酬水平是否合理？

　　从联纲光电员工专业结构情况去看，截至2023年6月30日本科及以上学历人员占比仅为3.95%，而同期公司的研发人员占比却为8.74%。

　　对于研发人员的情况，联纲光电表示，2020年末至2023上半年末，公司研发人员数量分别为 205 人、200 人、159 人和 166 人。相较平均人数的差额为2人、29人、48人和16人，由此差额和人数变化也能够准确的看出，报告期内联纲光电的研发人员变动较为频繁，且人数持续减少。因此，联纲光电已经在招股书中披露了技术人员流失风险。

　　具体来看，2020年末至2023年末，联纲光电研发人员中学历在专科以下占比达61.95%、56%、55.97%及57.84%，其中，学历在高中及中专以下的研发人员占比分别为32.68%、27%、27.67%及24.1%。

　　从研发人员专业背景来看，由于大量研发人员为高中及中专以下学历，这些研发人员也无与联纲光电业务相关的专业背景。

　　作为一家“成长型创新创业企业”的研发人员，通常是公司从事研究开发的高学历人才精英团队，即使研发工作需要部分中低学历员工配合，但高学历研发人员占比应占主导地位。

　　联纲光电自称是业内少数掌握光电信号传输核心技术的企业，技术上的含金量应当较高，但是长期以来其研发人员中超五成为专科以下，甚至包含大量高中及中专以下的研发人员，且无任何专业背景，这些“研发人员”的成色，是不是真的存在“滥竽充数”？

　　笔者发现，在联纲光电的员工结构情况中，采购人员并未单独列出，而联纲光电研发岗位包括项目工程师、资料工程师、研发工程师、材料开发工程师、研发制样员及实验员。其中，材料开发工程师负责研发材料的采购工作。

　　不过，根据联纲光电首轮问询回复披露，同样作为研发辅助人员，研发材料采购人员与样品制造人员和样品测试人员的薪酬却相距甚远，2020年至2022年年薪分别为7.28万元、9.05万元及9.57万元。

　　对于以上异常数据，深交所一再质疑，并要求公司说明研发人员的学历、专业背景、履历情况是不是具备研发能力，是不是真的存在非研发人员重分类至研发人员的情况及原因，进一步分析公司研发费用归集准确性。

　　2.直击股东大会｜南亚新材：终端需求依然疲软，公司产品ASP下降度大于原材料价格降度

　　4月15日，南亚新材料科技股份有限公司（证券简称：南亚新材，证券代码：688519）召开2024年第一次临时股东大会，就《2024年限制性股票激励计划(草案)》及其摘要的议案、关于公司《2024年限制性股票激励计划实施考核管理办法》的议案、关于提请股东大会授权董事会办理公司2024年限制性股票激励计划相关事宜的议案等进行了审议，爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，并投出赞成票。

　　2月下旬，南亚新材发布2023年度业绩快报公告称，报告期内，公司2023年度实现营业收入298,460.54万元，同比下降21%；实现归属于母企业所有者的净利润亏损12,866.04万元，同比下降386.64%；实现归属于母企业所有者的扣除非经常性损益的净利润亏损16,222.47万元，同比下降14,007.52万元。

　　关于公司净利润下滑明显的根本原因，南亚新材表示，报告期内，受国际形势和宏观经济环境等因素的影响，商品市场终端需求持续疲软，行业竞争加剧，产品价格及销量下降导致公司销售额下降。此外，公司产品价格同比下降较大且大于原材料降价幅度，导致产品毛利率同比下降较大。在去年的年度股东大会上，南亚新材同样指出，受新冠疫情、地理政治学等因素影响，终端市场需求疲软，行业竞争加剧，加之报告期内电子铜箔、玻纤布、树脂等主要原材料价格下调，均导致南亚新材产品售价下降。产品售价降幅高于原材料价格降幅，因此导致产品毛利率下降较大。可见，公司财务情况和原材料价格和终端需求强相关。

　　南亚新材主营业务系覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售。覆铜板是制作印制电路板的核心材料，印制电路板（PCB）是电子元器件电气连接的载体。覆铜板及印制电路板是现代电子信息产品中不可或缺的重要部件，被大范围的应用于消费电子、计算机、通讯、汽车电子、航空航天和工业控制等终端领域。自2000年设立以来，公司深耕于覆铜板及粘结片业务，已形成自身独特的核心配方体系以及生产的基本工艺体系。多年来，南亚新材积累了奥士康、沪电、健鼎、景旺、胜宏、深南、世运等众多优质直接客户，并与华为、浪潮、三星、中兴等一大批知名计算机显示终端保持密切的技术交流与合作。

　　3月29日，南亚新材发布了重要的公告称，公司第三届董事会八次会议、第三届监事会六次会议，审议通过了《关于投资建设高端电子电路基材基地项目的议案》，赞同公司在江苏省海门经济技术开发区购置土地建设新的生产基地，项目总投资12亿元，分别建设高端IC载板材料产业化建设项目及高端覆铜板产业化建设项目。

　　其中，IC载板材料产线亿元人民币，高端覆铜板产线亿元，净利润同比由盈转亏

　　4月14日，华正新材发布2023年度业绩报告称，年度是实现盈利收入3,361,517,062.05元，同比增长2.31%；归属于上市公司股东 的净亏损120,518,795.21元，同比由盈转亏；归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净亏损130,199,026.75元，同比由盈转亏。

　　半导体封装材料方面，报告期内加大研发投入，加强产业链上下游合作，持续开展终端验证。BT 封装材料在 Mini&Micro LED、Memory、MEMS、Fingerprint 等应用场景实现批量稳定订 单交付。同时超薄铜产品已配合多家国内外客户进行 NPI 导入并实现小批量交付。CBF 积层绝缘膜加快研发节奏，积极推动终端验证，加速系列新产品开发进程。在算力芯片、 ECP 封装等应用场景，已形成系列产品，在国内多家头部企业开展验证；针对 CBF 在智能手机的 主板及 VCM 音圈马达等应用场景，公司开发了 CBF-RCC 产品，在下游终端客户开启验证流程，取 得良好进展。

　　4.聚辰股份2023年实现营收7.03亿元，研发费用率提升至22.86%

　　近日，聚辰股份发布2023年度业绩报告称，年度实现营收703,476,519.17元，同比下降28.25%；归属于上市公司股东的净利润100,357,931.43元，同比下降71.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润88,302,538.17元，同比下降77.52%。

　　具体到产品而言，个人电脑及服务器市场需求的疲软，使得全球主要内存模组厂商通过暂停采购和削减产能等方式减轻库存压力，导致公司SPD产品的销量及收入于报告期内出现较大幅度下滑，成为影响公司业绩下滑的主要因素。面对不断变化的下游应用市场需求，公司基于长期的技术积累和良好的客户基础，持续进行技术升级和产品研究开发，成功实现智能手机摄像头EEPROM等产品线V智能手机摄像头EEPROM等新一代产品于报告期内大批量出货，带动公司工业级EEPROM产品的销量和收入实现较快速增长。

　　4月15日，富瀚微发布2023年年报，2023年，公司实现营业总收入18.22亿元，同比下降13.65%；归母净利润2.52亿元，同比下降36.58%；扣非净利润2.19亿元，同比下降38.57%。

　　富瀚微表示，2023 年，集成电路设计行业作为产业上游，经历了宏观经济提高速度放缓、全球地缘局势变化、电子科技类产品消费需求疲软等影响，市场景气度会降低。面对坏因，公司团队始终坚定信心、积极应对，依托完善的产品线及优质客户群，公司在经营上总体保持了一定韧性，同时，公司持续增加研发投入，进一步建立差异化竞争优势，积极拓展新产品，培育新的增长点，某些特定的程度降低了国内外坏因影响。

　　资料显示，富瀚微是业内领先的芯片设计企业之一，长期深耕视觉领域，是以视频为中心的芯片和完整解决方案提供商，致力于为客户提供高性能视频编解码 IPC 以及 NVR SoC 芯片、图像信号处理器 ISP 芯片、车载视频与传输芯片及相应的完整的产品解决方案，同时也提供技术开发、IC 设计等专业方面技术服务。公司产品大范围的应用于专业视频处理、智慧物联、智慧车行等领域，覆盖全球行业领先品牌终端产品。

　　6.海外芯片股一周涨跌幅：三星或将开启大规模并购，费城半导体指数跌1.54%

　　编者按：一直以来，爱集微凭借强大的媒体平台和原创内容生产力，全方位跟踪全球半导体行业热点，为全球用户更好的提供专业的资讯服务。此次，爱集微推出《海外芯片股》系列，将聚焦海外半导体上市公司，第一时间跟踪海外上市公司的公告发布、新闻动态和深度分析，敬请关注。《海外芯片股》系列主要跟踪覆盖的企业包括美国、欧洲、日本、韩国、中国台湾等全球半导体主要生产和消费地的上市公司，目前跟踪公司数超过110家，后续仍将不断更替完善企业数据库。

　　上周，全球重要指数震荡下跌。美股方面，道指跌2.37%，纳指跌0.45%，标普500跌1.56%。欧洲地区，英国富时100指数涨1.07%，法国CAC40指数跌0.63%，德国DAX30指数跌1.35%。亚洲地区，日经225涨1.36%，韩国综合跌1.19%，台湾加权指数涨1.96%。另外，费城半导体指数跌1.54%。

　　：三星或将开始大规模并购北京时间13日凌晨，美股周五收跌，三大股指均录得连续第二周下滑。道指连续第五个交易日下跌。投资者正在评估摩根大通等大型商业银行的财报，并关注美联储政策前景与中东地理政治学焦灼的事态。摩根大通与贝莱德公司CEO均对美国通胀压力表示担忧。

　　4月11日，美国商务部工业与安全局再将11家企业列入实体清单，这中间还包括6家中国公司。美国声称这些实体被认定其行为违反了美国的国家安全或外交政策利益。除了6家中国公司，新增的实体清单还包括3家俄罗斯企业和2家阿联酋实体。被列入实体清单意味着，供应商需要获得许可证才能向名单上的公司运送货物和技术，但很可能会被拒绝。

　　有现象表明，三星电子将设立并购市场，并进行大规模交易。据消息人士周五透露，三星全球研究院兼任未来产业研究部总裁负责人安仲贤已加入三星电子管理支持部门，负责该集团的管理战略和并购推动。两年前，他在领导三星高调的并购交易近十年后，转入集团智囊团。有消息人士称，他作为三星并购关键人物的回归表明该公司决心通过收购有前景的竞争对手来寻求新的增长动力。

　　外媒指出中国要求国内大型电信营运商在2027年前逐步淘汰外国芯片。根据报道，中国努力推动电信基础设施逐步替换此类核心芯片，而有关部门下达的这一最后期限旨在加快相关努力。知情人士说，监督管理的机构命令国有移动电信运营商检查其网络中非国产半导体的使用情况，并起草更换时间表。这将对英特尔和AMD的打击最大，这两家芯片制造商近年来为中国和全球另外的地方的网络设备提供了大部分核心处理器。

　　分析师在一份报告中写道：“从根本上说，我们强调马上就要来临的PC周期性增长(加上苹果M4、Win10更新带来的人工智能PC的增量收益)，以及代工厂规模/盈利能力的提高是积极的，尤其是考虑到PC仍占英特尔销售额的50-60%。然而，当前市场的盈利增长潜力继续向加速计算(XPU和网络相对于传统CPU)转移，以及其他领先的美国代工厂(台积电和三星分别获得《芯片法案》中的60-70亿美元补贴)的出现仍然令人担忧。”

　　美国地区普遍下跌爱集微跟踪的106家境外半导体上市公司涨少跌多，其中41家上涨，63家下跌，费城半导体指数跌1.54%。